Манько Павел Семенович, проектное финансирование, финансовый анализ, финанализ, экспертиза, программа, расчеты

Проектное финансирование

Инвестиционный проект (модернизация, расширение, создание новых производств/продуктов/услуг и т.д.) для представления в банк или инвестору требует проведения большой подготовительной работы. Кроме маркетинговой, юридической, технической, технологической и т.д. проработки должен быть составлен бизнес-план (БП) проекта. Необходимой и важной частью БП является финансовый анализ проекта на основе финансовой модели (ФМ).

Большие компании имеют опыт работы с банками и инвесторами, знают и понимают их требования, могут собрать команду профессиональных сотрудников и организовать их взаимодействие. Как правило, качество подготовки проектов такими компаниями очень высокое.

Небольшие компании имеют ограниченный кадровый ресурс. Что мы обычно имеем.

У владельца компании рождается идея. Прорабатываются технические и технологические вопросы (это более понятные вопросы для производственников). Со временем приходит понимание, что необходимо проведение финансовых расчетов для определения потребностей в финансировании, сроков возврата кредитов и финансовой состоятельности проекта (финансовой жизнеспособности).

Проведение финансового анализа (не формального) позволяет выявить : нехватку средств, последствия нарушения сроков ввода в эксплуатацию и выхода на проектную мощность, реальные сроки погашения кредитов (и возможность самого погашения) и т.п.  Получение информации об возможных финансовых рисках позволяет "подстелить соломку" и смягчить их последствие.

Опыт рассмотрения нескольких сотен проектов (от производства конфет и выращивания свиней до постройки нефтеперерабатывающих заводов, рудников и т.д.) показывает, что для достоверного финансового анализа проекта необходимо полное понимание всего проекта: технических, строительных, технологических, производственных и финансовых особенностей во времени (от начала работы над проектом, выхода на проектную мощность и до конца возврата привлеченных средств). Т.е. "жить" данным проектом. Сторонний исполнитель на это обычно не способен. Собственные же сотрудники обычно загружены текущей работой или не имеют необходимой квалификации/знаний и не понимают требования банков к финансовой части.

Меня просто поражали бизнес-планы, в которых финансовая часть содержала несколько десятков страниц различных таблиц  и всего 1/2 странички аналитики. Это указывало только на то, что разработчик подошел формально, т.е. ничего не анализировал и не понимает всех особенностей и рисков проекта.

Для анализа часто используются различные готовые программы. Создатели этих программа обещают, что все будет быстро и просто. Молодые (специалисты) считают, что программа все сделает сама. В некоторых случаях ФМ разрастаются до нескольких тысяч строк. Это делает практически невозможным оперативно проводить анализ влияния исходных данных (вариантов проекта). Мне приходилось сокращать ФМ (Excel таблицы) состоящие из 5 тыс. строк до 150-300 строк (с минимальной потерей точности). ФМ становилась понятной, наглядной и все можно было охватить буквально одним взглядом. Надо понимать, что программа - это мельница, что заложишь, то и получишь.

При финансовом анализе проектов я особенно тщательно анализирую Cash Flow (см. фрагмент моей методики анализа Cash Flow).

В результате возникает информационный разрыв. Вроде в компании все работают над проектом. Все всё знают (технологи, снабженцы, плановики, финансисты), но только свое. Воедино ничего не собрано. "У семи нянек дитя без присмотра."

Мой опыт экспертизы нескольких сотен проектов - я считаю очень ценным. Его не может заменить ни образование, ни стандартные программы.


В чём может заключаться мое участие: